Bokaro：我国证券报

　　上周，香港股市消费市场由湖南金证市场走势迅速转为上涨，截至11月14日尾盘，香港股市报17619.71点，较周内最低点已回调超3000点。东向西资本金积极主动进场净卖出，香港股市后市将如何演绎？

　　分析人士则表示，无论是从估值水平、我国经济基本面，还是长年发展内部空间上看，现阶段香港股市都已具备实用性商业价值，且随着我国我国经济衰退，香港股市产业布局的底层方法论会进一步突显。

　近11个交易日

　　香港股市涨逾18%

　　近两年来，香港股市消费市场再次出现非常大回调，1月1日至11月14日，香港股市前夕总计上涨24.69%，恒生科技成分股前夕总计上涨37.32%。值得注意的是，10月31日，香港股市一度跌破15000点，触及周内低点14597.31点，之后逐渐回升。11月11日，香港股市消费市场再次出现坚挺回调，香港股市涨7.74%，恒生科技成分股涨10.05%。总体上看，10月31日至11月14日的11个交易日内，香港股市总计上涨18.55%，恒生科技成分股总计上涨25.91%，与此同时，东向西资本金积极主动净卖出香港股市，前夕总计净买进香港股市超380亿元。

　　对此，拒绝接受《我国证券报》本报记者专访的中航基金执行官分析师邓黄晓明则表示，近两年来，虽然欧洲央行持续升息，对香香港股市票消费市场和房地产消费市场造成非常大冲击，香港股市波动放大。上周香港股市消费市场再次出现回暖，主要有两个原因，一是虽然我国我国经济触底回升，消费市场信心得到推升，股权投资者加大对A股和H股的实用性，此前虽然焦虑助推的超跌迎来回调；并有虽然欧洲央行升息市场预期略有弱化，英镑成分股从高位略有回落，助推香港股市上涨。

　　川财证券执行官分析师、研究所所长东北证券则表示，上周，香港股市消费市场整体表现良好，香港股市和恒生科技成分股均再次出现大幅上涨，东向西资本金也积极主动净卖出香港股市。香港股市的坚挺回调主要受两方面因素影响，另一方面原因在于香港股市我国经济政策面得到改善，上周国家稳增长我国经济政策力度不断加大，利好我国经济政策频出，对消费市场形成支撑。另另一方面，上周欧洲央行暂缓升息的市场预期急剧升温，海外资金面收紧的压力略有减轻，一定程度上减轻了消费市场的担忧焦虑，消息催化下香港股市上周大幅回调。

　　萨摩耶云科技集团公司执行官分析师王磊对《我国证券报》本报记者则表示，本次回调主要有两个原因，一是平均估值水平较高，有一定的短线股权投资内部空间，并有英镑成分股上涨，资本金流出的势能降低，促成了这次回调。

　5只京山轻机

　　获东向西资本金重点实用性

　　上周东向西资本金产业布局了哪些香港股市？东方财富Choice数据显示，从沪深香港股市通前十大成交京山轻机上看，10月31日以来截至11月14日尾盘，共有36只香港股市现身榜单，其中27只京山轻机前夕处在净买进状态。腾讯控股、香港交易所、药明生物、快手-W、龙湖集团公司等5只香港股市前夕获东向西资本金净买进额居前五，分别为118.34万港元、36.99万港元、35.38万港元、13.29万港元、11.55万港元。

　　从消费市场整体表现上看，10月31日至11月14日，在上述27只获东向西资本金净卖出的次新股中，有26只次新股前夕实现上涨，普遍整体表现良好。碧桂园、旭辉控股集团公司、三叶草生物-B、微盟集团公司等次新股前夕总计涨幅均超70%，整体表现坚挺。

　　对此，金百临咨询资深分析师秦洪在拒绝接受《我国证券报》本报记者专访时则表示，东向西资本金在上周买进香港股市，另一方面原因在于香港股市的估值水平一直比较高，另另一方面则原因在于香港股市很多优质网络平台股。

　　排排网旗下北京银行股权投资基金经理胡泊在拒绝接受《我国证券报》本报记者专访时则表示，上周，东向西资本金的流入，导致香港股市的资金面再次出现了一些变动，因此也产生了一些股权投资机会。

　　从上述27只次新股所属金融行业上看，非必需性消费、广告设计业、医疗业、地产建筑业等四大金融行业的次新股数量居前，分别有7只、5只、4只、4只。

　　国信证券指出，我国经济基本面的改善将给网络板块带来非常大的估值水平复原内部空间。

　　股权投资机会方面，方正证券则表示，目前香港股市大盘探底回升可以期待，探底回升大盘中建议关注以信息技术和医疗金融行业为代表的香港股市高成长、高弹性标的。

　　胡泊指出，在我国经济回调衰退的情况下，香港股市的实用性商业价值在不断提升。

香港股市商业价值复原

　　还有非常大内部空间

　　对于香港股市后市，多数机构表达了积极主动看法。

　　东北证券指出，现阶段，香港股市估值水平仍处在相对较高位置，在全球资本消费市场中的吸引力较强。预计明年我国宏观我国经济仍将持续复原，呈现出稳步衰退的态势。加上欧洲央行或将逐步放缓升息步伐，对香港股市的扰动略有消退，香港股市有望沿袭上涨大盘。

　　邓黄晓明则表示，现阶段欧洲央行仍处在升息周期，消费市场对欧洲央行升息市场预期的变动，会造成美股和香港股市的波动。从短期看，香港股市的波动性可能仍然非常大。但从长年看，现阶段香港股市估值水平具有长年实用性商业价值，且随着我国我国经济衰退，对香港股市也将产生支撑。

　　“从估值水平角度来讲，整个香港股市的估值水平处在较高区域，叠加大部分成长股的估值水平已是历史极低水平，众多上市公司纷纷发起回购，其长年商业价值也已突显。就现阶段时点上看，香港股市商业价值复原还有非常大内部空间。”金鼎资产副董事长龙灏对本报记者则表示。

　　安爵资产副董事长刘岩指出，短期上看，香港股市消费市场仍有望沿袭回调趋势，大机率震荡向上；中期上看，需要观察增量资本金接下来的变动情况，如果没有大级别导向性支持我国经济政策出台，目前的上涨趋势或许难以保持足够势能，香港股市应该还会沿袭反反复复震荡格局，不过相信未来市场走势会在最近一两个月内逐渐明朗。

　　王磊则指出，从我国经济基本面角度看，英镑成分股仍可能有反反复复，12月份欧洲央行大机率升息50基点，资本金从股市分流仍是主趋势，这种回调预计难以持续。

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